• México registró un declive en las inversiones de capital privado por segundo trimestre consecutivo..
• La región de las Américas se colocó a la cabeza en la inversión de venture capital, con 35,600 mdd recaudados en 2,354 negociaciones, con Estados Unidos al frente.

Por Gerardo Rojas*

La región de las Américas se colocó a la cabeza en la inversión de venture capital, con 35,600 mdd recaudados en 2,354 negociaciones, con Estados Unidos al frente.

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México registró un declive en las inversiones de capital privado por segundo trimestre consecutivo.

A pesar de las afectaciones en la economía mundial debido a la pandemia Covid-19, la inversión de venture capital o capital de riesgo (VC) mostró tener una resiliencia continua en el segundo trimestre (Q2) de 2020 en todo el mundo, alcanzando una inversión de 62 mil 900 millones de dólares (mdd) en 4 mil 502 negociaciones, lo que se equipara casi totalmente a la inversión completa del primer trimestre del año, como lo destaca Venture Pulse Q2 2020, un informe trimestral sobre las tendencias globales de VC realizado por KPMG International, red global de firmas profesionales que proveen servicios de auditoría, impuestos y legal, y asesoría.

Aspectos claves del segundo trimestre (Q2) de 2020

La inversión global de VC permaneció relativamente uniforme, pasando de 63 mil 800 mdd en 5 mil 624 negociaciones durante el primer trimestre de 2020 a 62 mil 900 mdd mediante 4 mil 502 acuerdos durante el segundo trimestre. Estados Unidos representó más de la mitad de la inversión de VC a escala mundial, con 34 mil 300 mdd de inversión en 2 mil 197 negociaciones durante el segundo trimestre de 2020.

La región de las Américas se colocó a la cabeza en la inversión de VC en el segundo trimestre con 35 mil 600 mdd recaudados en 2 mil 354 negociaciones. Asia le siguió con 16 mil 900 mdd recaudados en mil 11 negociaciones, mientras que Europa tuvo una recaudación de 10 mil 100 mdd en mil 62 negociaciones.

Las 10 negociaciones más importantes en el ámbito global representaron más de 9 mil mdd de inversión, y las cinco más importantes ocurrieron en Estados Unidos y China.

El financiamiento de empresas en el plano mundial se mantuvo débil, con sólo 10 mil 200 mdd invertidos en 2 mil 439 acuerdos en el primer semestre del año, una cifra muy por debajo del ritmo del mismo periodo del año pasado, que ascendió a 28 mil 200 mdd.

La actividad de recaudación de fondos de VC a escala global fue significativa a mediados de año, con más de 60 mil mdd ya recaudados en 299 fondos.
El volumen de negociaciones de VC corporativo (CVC, por sus siglas en inglés) se desaceleró considerablemente durante el primer semestre de 2020, cayendo por debajo de las mil negociaciones a escala mundial en Q2 de 2020. Dada la pandemia global, muchas corporaciones se centraron en hallar las maneras de mejorar su propia posición operativa, en lugar de considerar inversiones en nuevas empresas.

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Nuevas tendencias de inversión en las Américas

En general, la inversión de VC en las Américas se mantuvo estable durante el Q2 de 2020, alcanzando 35 mil 600 mdd en más de 2 mil 354 negociaciones. Los 10 acuerdos más grandes en la región se llevaron a cabo en Estados Unidos y abarcaron numerosos sectores, incluyendo el automotor, fintech, agricultura, descubrimiento de medicamentos, biotecnología y aplicaciones de software.

Inversionistas de VC en Estados Unidos mostraron interés en empresas con modelos de negocio altamente relevantes y escalables, que están orientados a satisfacer las necesidades de los consumidores y los negocios dentro de la “nueva realidad”, particularmente las empresas enfocadas en la productividad B2B, seguridad cibernética, servicios digitales y comercio electrónico. También obtuvieron una atención significativa las ciencias biológicas y la biotecnología, debido a que la pandemia ha centrado la atención en la necesidad de la disrupción tecnológica en el sector salud.

Otros países de la región vieron una caída tanto en el número de negociaciones de VC como en el total de la inversión de capital riesgo. En América Latina, el mercado se vio especialmente afectado debido a las restricciones de viaje generalizadas, además de su dependencia de los inversionistas internacionales. La inversión canadiense se mantuvo relativamente robusta desde una perspectiva histórica, además de que los sectores de biotecnología y edtech atrajeron varias rondas grandes, así como inversiones estratégicas por parte del gobierno canadiense.

México, con caída en la inversión durante 2020

Respecto al mercado local, se destaca que en México el carácter emergente del ecosistema de VC ha originado grandes diferencias entre trimestres. Esta gran variabilidad en la inversión de VC en México ha sido evidente en los últimos años, y lo fue aún más durante 2019 cuando presentó un gran crecimiento en el Q1 y posteriormente un descenso durante el Q3, para luego alcanzar un ligero repunte durante el Q4 de 2019; sin embargo, desde el Q1 de 2020 se ha observado un descenso debido a los riesgos geopolíticos, agudizado a partir del Q2, marcado por la pandemia a nivel global.

Es probable que este descenso en la inversión de VC se acentúe si la economía nacional prolonga su caída en estos momentos de incertidumbre. La expectativa a futuro es que los inversionistas, sobre todo los basados en Estados Unidos, empiecen a buscar nuevos horizontes más allá de sus fronteras, impulsados por una mayor confianza en financiamientos remotos.

Un camino incierto por delante

Si bien algunos países están abriendo sus economías, es probable que continúen existiendo desafíos de movilidad que dificulten los viajes internacionales y el cierre de negociaciones. Esto genera que muchos inversionistas de capital de riesgo se enfoquen más en las oportunidades generadas en sus mercados locales, lo que podría tener un impacto negativo en las empresas en etapa de crecimiento en países menos maduros que dependen en gran medida de la inversión internacional.

Todavía hay incertidumbre en el mundo de cara al tercer trimestre de 2020. Si bien la inversión de capital de riesgo se amortiguó un poco durante el primer y segundo trimestres de 2020, gracias al largo tiempo de espera que requieren las negociaciones, el tercer trimestre de 2020 probablemente mostrará si la inversión de capital de riesgo resistirá la mayor parte del impacto de la pandemia. Los próximos trimestres podrían representar un camino difícil para la inversión de capital de riesgo, particularmente en países que dependen de inversionistas internacionales.

*Socio líder de Deal Advisory de
KPMG en México

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